实际上大家也应该都深有体会，股票市场上面有太多的不确定性，并且我们在分析股票时候，无论是技术分析还是基本面分析，都加入了很多由我们人为估算的因素，这些因素也构成了我们买入某一标的的理由，我们称作我们自身交易的逻辑主线，当我们定义了我们们自身的逻辑主线后，我们就是依靠自身逻辑去交易的。

作为一个普通的散户投资者与机构投资者之间的一个很重要的区别就在于自身交易股票的逻辑与流程的偏差，我们称作逻辑流程边际效应，影响自身获利的最重要的四大因素无非是，买点，卖点，止损点，心理因素。

那我们来看看股票价格走势，即股票价格行为产生的核心逻辑因素，我们说，股票价格的上涨与下跌，最直接的因素是由于买方与卖方相互博弈的输赢，而核心驱动买方卖方的因素是预期，为什么这样说呢，买方是预期股票价格还会向上涨，卖方是预期股票价格还会向下跌，也就是说买方认为股价的预期价格会比现在的价格要高，而卖方则相反，于是我们说，是对股票价格的预期，影响了股票价格的行为，但是同理，股票价格的行为又会反过来影响股票价格的预期，为什么这样说呢，假如当股票形成趋势往上涨的时候，很多场外的投资者看到股票在K线图上形成了很完美的上涨走势，那么这个时候就会更改他们对市场的预期，他们会认为，这么多人都在买这个股票，或者说现在股票形成了一个很好的趋势，我要进行趋势跟踪策略交易，于是这样更改了原先的预期，促使价格继续上涨，这样的由预期到股票价格行为的影响到股票价格行为又反过来影响市场的预期，我们称作，预期与价格的双反馈机制，也叫做股票市场的反身性，大家可以看到图上，在预期与股票行为我打了两个箭头。这个时候有朋友会问了，那按这种说法，股票价格不是会一直向上涨吗？

实际上当股票在不断向上涨的过程中，市场预期也是在慢慢改变的，预期的改变也是一种博弈过程，由于股票价格的上涨，觉得当前价格过高，未来会下跌的预期也在慢慢额形成，一旦这种预期形成了一致性的时候，那么在K线图上反映出来的就是股价跌破了趋势线，同理这个时候已经持股的投资着，看到这种股票的走势，就会认为趋势线被跌破未来还会下跌反过来就更改了当前情况的预期。

这也是为什么会出现强者恒强，弱者恒弱的股票市场行为，也是为什么很多地方都是倡导大家去追龙头板块的逻辑，这就是预期与股票价格行为之间的联系。

同时影响预期的因素还有基本面因素，基本面因素比较复杂，我后面慢慢在为大家讲解，这里涉及到了基本面信息的更新，也就是说动态信息的跟踪，当基本面变好时，当然会更改价值投资者对未来股价的预期，当预期更改了，又会影响到股价的走势行为，同理进入到股票价格与预期的双向反馈机制当中，但是在这里又会出现宁外一个反馈机制，这里涉及到上市公司的市值管理，当股价上涨后，由于企业市值改变了，企业可以进行定向增发，股票质押的手法为企业进行二级市场融资，这个时候提升了企业现金流的充裕度，而企业可以用这笔现金流进行在生产，从而改变企业的基本面，同时上市公司进行市值管理，可以引进战略投资者，或者进行并购重组，从而来改善企业的运营环境，也就是说，股票的价格行为反过来又影响了基本年，那么再进入到下一个循环，基本面改善又形成了新的预期。所谓的价值投资，实际上也就是进行未来预期可行性投资，我们根据现有信息与现有预期的分析，判断该预期最后能影响市场行为的程度。

下一个因素，事件，所谓事件就是类似国家相关政策，产业政策，这一块可以影响到企业的税收，加大或缩小企业的运营成本，从而改变企业的基本面，同时由于中国股票市场是一个由散户占大权重的市场，因此一些事件可以很轻易的更改市场的情绪，从而改变股票的行为，那么行为一改变，又会形成各个反馈机制，我们在之后的课程也会为大家详细分析事件，化繁为简，主要是基本面更改事件，流动性更改事件，题材类事件进行相关的分析

我们说这些信息，最终要构建的是我们买入或卖出证券的逻辑，当我们通过这些分析制定了我们的操作逻辑流程后，我们就要通过股价的走势来验证我们的这些逻辑，一旦我们发现股价走势与我们分析出来的逻辑有出入，我们就要来分析究竟是市场出错还是逻辑出错，要对整体管控的组合进行调整，实际上股票交易就是逻辑与行为相互验证，归纳与演艺的过程。

我们在这里也是吧所有的这些影响因素，叫做策略因子，我们通过市场的情况，在特定时间内赋予各个策略因子不同的权重，找到最重要的策略因子即影响最大的权重，那么一旦因子更改则很大可能性市场会走出新的行为。

拿本轮大范围系统性下跌，我们赋予的因子就是这些

1， 市场对未来中国经济预期的不看好

2， 人名币持续贬值对未来通胀的预期

3， 国内经济结构的不稳定，

那么一旦这些因素被更改，就会导致当前股价行为的更改，这个时候就是放心大胆介入市场的时候了。