双11已经成为全民购物节，今年11月11日，天猫销售额同比增39.35%，远超业内预期，消费板块或将再获利好。食品饮料中的贵州茅台、五粮液和伊利股份，家用电器板块中的海尔电器(港股01169)、美的集团和格力电器均进入相应板块成交前十。实际上，截至11月10日，今年以来这两个板块（申万一级行业，下同）分别大涨54.09%和48.45%，10月份以来上涨17.09%和16.26%，占据板块涨幅前两名。

与此同时，消费行业主题基金今年以来业绩爆棚，据数据统计，剔除今年成立的基金外，截至11月10日，41只主动管理消费主题基金年内平均收益率为27.69%，跑赢大盘17.09个百分点，10月份以来平均收益率为8.73%，跑赢大盘6.23个百分点。其中5只基金年内收益率超过50%，易方达消费行业股票、银华富裕主题混合、鹏华消费优选混合、申万菱信消费增长混合和汇添富消费行业混合年内收益率分别为63.2%、56.42%、55.14%、54.86%和50.51%。

双11电商销售额再创新高

大消费再获利好

今年的双11，是个拼体力拼智商的游戏。为了促销，各种各样的预售金、红包和购物津贴令消费者眼花缭乱。与此同时，今年天猫的销售额再度创下新高。截至11月12日零时，2017天猫双11全球狂欢节成交额超1682亿元，超去年475亿元，增39.35%，远超业内预期。

家电行业中，海尔、美的和格力进入成交前十榜，食品板块，贵州茅台、五粮液和伊利股份也进入成交前十。实际上，在双11的前一天，聪明钱已经悄悄买入了上述个股。记者数据统计，上周五，贵州茅台、五粮液、伊利股份、美的集团和格力电器机构净买入额分别为3.25亿元、3.32亿元、2.38亿元、1.52亿元和10.56亿元。

10月份以来，食品饮料和家用电器板块涨幅已经遥遥领先。截至11月10日，四季度以来这两个板块分别大涨17.09%和16.26%，年内涨幅为54.09%和48.45%。而龙头股贵州茅台、五粮液、美的集团和格力电器均有不错的涨幅，四季度以来分别上涨30.97%、30.24%、20.84%和20.5%。重仓持有该类股的基金也大多是消费主题基金。受益于大消费板块的持续向好，今年以来，消费主题基金表现远远好于其他主题基金。

多数公私募都表示依旧看好消费板块，在消费升级的大趋势下，消费白马股回调之后，依旧存在价值投资的机会。无论是消费总量还是消费结构，均处于明显的改善过程中。从业绩上来看，食品饮料三季报业绩继续向好，涨幅排名一级子行业第一。食品饮料营收同比增长16.07%，净利润同比增长30.25%。而家电板块则略逊，家电行业龙头股净利润增速由二季度的 37.53%下滑到三季度的 25.78%，净利润率也出现下滑。中信建投证券（港股06066）分析师丁鲁明认为，投资时钟中期来看依然处于大的滞胀周期，因此判断食品饮料表现会继续好于家电。

41只消费主题基金年内

平均收益率超大盘17个百分点

据数据统计，截至上周五，48只主动管理的消费主题基金年内均取得了正收益，剔除7只今年成立的基金后，41只消费主题基金年内平均收益率为27.69%，跑赢大盘17.09个百分点。这41只基金其中收益最高的是易方达消费行业股票，年内收益率为63.2%。另外，还有4只偏股基金年内收益率也超过50%。银华富裕主题混合、鹏华消费优选混合、申万菱信消费增长混合和汇添富消费行业混合年内收益率分别为56.42%、55.14%、54.86%和50.51%。

10月份以来，截至11月10日，这41只偏股消费主题基金中，仅1只基金收益率为负，平均收益率为8.73%，跑赢大盘6.23个百分点。其中，鹏华消费优选混合收益率最高，为16.79%。记者发现，虽然消费主题基金表现良好，但三季度内上述41只消费主题基金仅10只被净申购，占比为24.39%。三季度内，这41只基金合计被净赎回22.57亿份，投资者大概率落袋为安。

然而与投资者恐高表现相反，多数消费主题基金在三季度选择提高股票仓位。记者据数据统计，三季度末，上述41只基金中，31只选择加仓，仅10只降低股票仓位。其中工银消费服务混合增仓幅度最大，三季度末其将股票仓位提升25.45个百分点至86.57%。股票仓位下调幅度最大的是长城消费增值混合，三季度末其股票仓位将至65.57%，环比降20.28个百分点。截至11月10日，这2只基金10月份以来收益率分别为8.63%和5.49%，年内收益率分别为29.4%和8.02%。

易方达消费行业股票在三季度末将仓位提升5.3个百分点至85.84%，基金经理萧楠表示，三季度内出于对估值扩张的警惕，主动回避了一些长期预期模糊、短期依赖风险偏好提升带来估值扩张的板块，大幅度增加了基本消费品的配置，并且逆周期配置了一定比例的养殖业龙头股。

证券日报