如果说中国股市存在大鳄的话，那么当年万国证券的总经理管金生，无疑要算现在这些大鳄的鼻祖。管金生生在红旗下，喝过洋墨水，拥有比利时的两个硕士学位，当年在上海滩叱咤风云，被誉为“证券教父”。

90年代早期的万国证券，在成立后短短的六七年时间里，便成长为当时最大的证券公司，鼎盛时期一度掌控了70%的A股和几乎所有的B股，如同神一般的存在。然而，崛起的快，垮的更快，在一场震惊中外的327国债事件中，万国只用了7分47秒就将昔日的辉煌统统葬送在孤注一掷中，神话缔造者管金生，也从“证券教父”论文阶下囚。

1947年，管金生出生于江西省清江县一个偏僻的小山村，虽然家境贫寒，但管金生一家子人都很要强，特别是母亲。在管金生很小时，母亲就一狠心，将他关在房间里，逼他描红写字，还教他做加减法。管金生后来说，母亲是对他一生影响最大的人，而他的血管里也流淌着母亲不服输的精神。上学时，这股要强的劲更是被演绎的淋漓尽致，在班上，他几乎每次都得第一，偶尔得个第二，就会耿耿于怀。中学毕业时，他以优异的成绩考进上海外国语学院。

一个山村穷小子，凭着自己的努力挤进上海滩，这本身就是一个很励志的故事，可这对要强的管金生来说，这还远远不够，在上海外国语学院取得法国文学硕士学位后，投入上海国际信托投资公司工作。先后任经理助理、副经理，并被选送到比利时布鲁塞尔自由大学深造，成为法学、工商管理双料硕士。

80年代中后期，深圳作为改革先锋，已经领跑很多年，而上海作为昔日的远东金融中心，却一直裹足不前。于是，相关领导人在考察完上海之后，征求上海各界有识之士对振兴上海的真知灼见，并表示了把上海外滩建成东方华尔街这一构思的极大兴趣。管金生热血沸腾。他一夜不眠，奋笔疾书，下笔万言，痛陈创建中国证券市场之重要，并请愿作第一个吃螃蟹的人。他的建议被接纳，并被批准“试点”。紧接着，1988年，上国投等10家股东共同出资3500万元，上海第一家股份制证券公司万国证券公司开张，意气风发的管金生出任总经理，那年他41岁。

凭借着吃苦耐劳、敢打敢拼的作风，万国在当时激烈竞争的市场上迅速脱颖而出。1992年的时候，万国已成为一家具有世界影响力的公司。万国成立不到两个月，就作为中国第一家证券公司在国际证券界亮相———在由20多个国际证券公司组成的、对意大利国民劳动银行新加坡分行在伦敦发行欧洲日元证券的承销团中，日本野村证券任总干事，万国任副总干事。1992年年底，万国在香港与李嘉诚合作，一举收购香港上市公司香港大众，完成了大陆证券公司首次收购境外企业并成为控股人。在管金生掌印期间，万国证券一级市场承销业务占全国总份额的60%，二级市场经纪业务占到全国总份额的40%。美国、英国的权威机构评定万国证券为中国第一大证券公司。万国的脱颖而出，使管金生声誉鹊起。

历史有时候极富戏剧性。万国靠国库券起家，但几年后将它送进坟墓的同样是国库券，只不过这种国库券是加了杠杆的衍生品，那就是国债期货。管金生的“滑铁卢”出现在1995年那场著名的“327”国债风波之中。“327”是国债期货合约的代号，该券发行总量是240亿元人民币。万国证券是空方代表。1995年2月23日，万国证券违规交易327合约，最后8分钟内砸出1056万口卖单，面值达2112亿元国债，亏损16亿元人民币，国债期货因此夭折。英国《金融时报》称这是“中国大陆证券史上最黑暗的一天”。

“327”国债风波后，万国证券元气大伤。1995年4月，管金生辞职。中国第一个金融期货品种宣告夭折。同年5月19日，管金生被捕，罪名为贪污、挪用公款40余万元，不过并没有违反期货交易规则之类的说辞。1996年4月，万国证券不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券公司合并。1997年2月，管金生被判处有期徒刑17年，一代神话就此终结。

对于管金生来说，时间注定抹不掉“327”的影子，一心想着扭转乾坤，放不下自己内心的高傲和清高，也无奈最后如此强大的万国也只是过眼云烟。