项乾消息：8月22日，周黑鸭发布了2017年半年报。上半年实现营收16.18亿元(人民币，单位下同)，同比增长16.5%；实现归属净利润4.01亿元，同比增长5.3%，不派息。

手握21亿的现金，并且没有一分钱的债务，一个卖鸭子的究竟是怎么做到的？通过半年报，项乾君带您看看，周黑鸭是怎么赚钱的。

疯狂开店

按照计划，周黑鸭预计2017年开自营店180间。仅上半年，便新开了144间自营门店，开店速度接近一天一家。

除外，还关闭了30间自营门店，净增加114间门店，截至6月30日，周黑鸭的自营门店总数达至892间，覆盖中国13个省份及直辖市内47个城市。

周黑鸭曾公布了开店成本：新开一家门店的资本支出大概12万，预计1-2个月实现收支平衡，2-6个月实现投资回收。

收入方面，每家自营门店的年收入大约360万元，相当于每家店一天的收入达一万元。

其中，华中区店铺数量最多，达400间，主要位于湖北，但收入占比持续下降，其他地区，尤其是华东地区收入稳健增长。

在周黑鸭开设的店铺中，主要位于交通枢纽，例如机场、火车站及地铁周边。在其892间自营店铺中，263间为交通枢纽门店，上半年贡献收益占39.8%。

在销量方面，周黑鸭上半年销售各种卤制品达1.95万吨。

值得注意的是，从2013年至今，周黑鸭的门店总数从389间增加到892间，已经翻了一番，营收从12.18亿增加到了2016年的28.16亿，增加了一倍多，而净利润从2.6亿增加到了2016年的7.16亿，增加了2倍多。

但其毛利率却在减少，其半年报显示，由于销售成本整体增加，促销和推广上的发力导致售价减少，上半年的毛利率由62.7%减少至60.9%。

回顾绝味鸭脖的疯狂扩张之旅，周黑鸭的疯狂扩张会不会步绝味后尘？导致成本过高而净利持续降低？

改善生产线

除了疯狂开店，在增强生产力方面，周黑鸭的推进速度也在加快。

2016年底，其武汉的华中工业园二期正式投产，占地面积60亩，其中生产车间面积近37亩。相较一期车间，该车间生产环节发生了翻天覆地的变化，实现了人工操作向自动化升级的转变。

针对现有的武汉加工厂，周黑鸭也进行了改造升级，新的生产线预计于2018年上半年完成。

除外，其于今年6月收购的河北工业园生产线，生产设施建筑面积达5.24万平方米，也预计于今年年底完工。这条生产线的投入，是为了华北地区的消费需求，并提升他的冷冻链物流服务范围，增加其他门店需要低温保存的产品供应。

覆盖11个电商平台

2917年上半年，周黑鸭正式入驻聚美优品，此前，它已经在10个电商平台入驻。包括微信、天猫、饿了么等。

周黑鸭直言，过去多年，外卖服务及本地食品预定一直大受欢迎，也介于此，周黑鸭从2016年开始在此处发力。其外卖服务已经覆盖38个城市和11个主流电商平台。

不仅如此，在电商服务上，周黑鸭也动用了头脑风暴：在饿了么退出特定的推广活动；发行微信电子会员卡，享受线上线下同步服务；同时推进其他电商平台的电子会员服务。

上半年，电商服务平台收入增长迅速，收益达1.72亿元，同比增长51.2%。

开发新产品

目前，周黑鸭的产品包括鸭及鸭副产品、卤制蔬菜及其他卤制家禽。其中鸭产品的销量占了86.65%。

但周黑鸭对推出新产品的决心恒久不衰。光今年上半年，周黑鸭便引入了风靡全国的小龙虾——菜色小龙虾，6月又推出了新产品——卤牛肉，并且只专供网上销售渠道。

据天猫数据，周黑鸭在该平台销售的商品达130多种。

周黑鸭表示，公司不断开发新产品主要为了吸引年轻人，新产品也主要根据市面上的流行产品来制定的。