乌镇世界互联网大会期间，雷军很忙，除了参会之外，还赶赴了“丁磊饭局”和刘强东王兴组织的“东兴局”。就在雷军与各位科技大佬觥筹交错之余，小米即将IPO的消息不胫而走。

12月4日，彭博社援引知情人士的消息称，小米公司正与投资银行商讨潜在的IPO事宜，至少寻求500亿美元的估值。

该知情人士称，小米正在考虑IPO事宜，最早明年上市。多家投资银行希望能够成为小米IPO的承销商。但同时，他们也担心小米的估值能否达到500亿美元。小米上一轮融资发生在2014年，当时的估值为460亿美元。

然而话音刚落，小米IPO再次被传提速。12月6日，据路透社报道，消息人士透露，小米已经邀请投行一周后递交IPO的标书。该消息人士称，小米估值可能达到1000亿美元。此举也意味着，小米上市可能是明年科技公司最大的一宗IPO。

“我没有什么好说的。”12月6日，正在美国参加高通2017骁龙峰会的小米创始人雷军对媒体这样回应关于小米IPO的消息。并表示，小米是家互联网公司，未来10年会专注实体经济，认真把实体经济做好。

小米IPO疑云

事实上，小米被传IPO已不是第一次。在经历2015年和2016年的业绩低迷之后，小米在2017年重新崛起是IPO传言再度传出的重要原因。根据雷军此前公布的消息，小米目前已经实现了年初制定的7000万台的出货量和1000亿元营收的目标。

对于IPO传言，雷军也多次否认。2016年3月，雷军在接受采访时对于IPO仍旧给出了5年内不上市的表态，“我说小米不IPO也不合适，但小米不会为了上市而上市。”

他还透露，小米在经历了2014年的那轮融资之后，并没有做过新一轮融资。目前小米账上有超过100亿元的现金量，足以把小米做好，目前没有资金压力。

而在2016年的另一个活动上，雷军甚至暗示小米2025年之前不会上市。“我们在创办的时候就说5年不上市，结果到今天大家问我还是说5年不上市。今天我告诉大家这个谜底。其实小米这个模式，在我创办第一天我就知道需要15年时间。”

今年11月，雷军在一次活动上再次谈到了上市的话题，称自己做企业时间比较久，不追求短期的估值。“我觉得我们会到业务比较舒服的时候再IPO。”他认为，小米现阶段的重点仍在于创新。

难能可贵的是，在经历了华为、Oppo等本土竞争对手激烈竞争后，小米今年的业绩又重回强劲增长。据市场研究机构Gartner的报告显示，小米三季度智能手机出货量2685万台，同比增长了80%，市场占有量7%再度跻身行业前五。

与此同时，小米的海外市场也取得了不俗成绩。根据IDC在2017年作出的数据统计，小米在印度的扩张取得成功，出货量达到920万台，市场份额占比23.5%，追平头号竞争对手三星。按照目前小米这一财年的发展态势，很可能会在四季度超越后者，成为印度市场的第一名。

目前小米无论是从手机、线下渠道零售还是小米生态链的建设上，都取得了不小的成就。业内人士分析认为，随着业绩重回升势，此时上市对小米来说是最佳时机。

资料显示，小米成立于2010年，由雷军等8名创始人共同创建。2011年7月，小米完成A轮4100万美元融资，投资方包括晨兴创投、IDG、启明创投和小米团队，公司估值2.5亿美元；2011年12月，小米获9000万美元B轮融资，估值10亿美元，投资方为启明创投、顺为基金、IDG、晨兴、高通和淡马锡；2012年6月底，小米宣布C轮融资2.16亿美元，估值40亿美元，投资方未公布；2013年8月，小米完成D轮融资，估值100亿美元，投资方和投资金额未公布；2014年12月，小米完成第五轮11亿美元融资，投资方包括All-stars、DST、GIC、厚朴投资和云峰基金等，估值450亿美元。

小米至今没有公布任何公司架构的消息，目前外界所获知的核心信息来自此前外媒透露的小米向银行筹得贷款时展示的文件内容。小米包含由离岸公司和中国国内子公司群组成的网络，位于网络顶部的是注册于开曼群岛的小米公司和其他离岸子公司，这些也是小米成立之后进行数轮融资的主体。

“独角兽”企业或迎出海潮

虽然周鸿祎前不久宣布360回归打破了国内市场没有互联网科技巨头的尴尬局面，但记者发现，去海外上市仍是大多数科技独角兽企业的首选。

今年11月份，路透社援引知情人士表示，内地最大团购及餐厅点评网站的美团点评已经开始与潜在上市顾问进行初步交流，推进IPO计划行程；10月份，爱奇艺被爆计划最快将于2018年赴美IPO，寻求超过80亿美元估值，百度将会启动与投行的谈判，估值达80亿美元。而在此之前，还有多家独角兽企业被传出正在谋求出海IPO。

有分析人士指出，随着这些企业逐渐进入稳定期，在2018年或将迎来独角兽企业IPO的出海潮。

北京一家投行内部人士对记者表示，以小米为代表的互联网科技独角兽企业多半都是在2008-2012年期间成立的，其中大部分是VIE架构，在拆与不拆之间纠结，在上与不上之间纠结，在估值高与低之间纠结。但他们的投资人未必等得了，因为最早投资他们的VC可能现在那一期基金都要清盘了，所以到了今年下半年，这些公司面临IPO的压力会特别大，即使时机不成熟，他们也必须走出这一步。而从企业发展的自然规律来看，这些已经做了8到10年的互联网企业，也确实需要IPO来打开进一步上升的通道。

值得一提的是，虽然小米多次被传IPO的地点均指向了香港，然而，由于政策因素，小米要想成功在香港上市，首要条件或是港股的同股同权原则作修订。据了解，当年阿里巴巴寻求上市，也曾考虑过去香港，不过其不同股权的结构与港股的原则不同，由于双方无法协调，最后阿里巴巴选择赴美上市。记者获悉，小米目前也采用的是不同股权架构，其创始人团队握有主导投票权。

值得一提的是，在经历多年的讨论后，港股对不同股权架构的态度有所改变。最新消息表明，同股不同权有望在明年下半年在香港实施。

上述投行人士表示，一旦香港落实推行同股不同权，相信小米亦会积极考虑以该等股权架构方式上市，“以小米的集资规模及名气来说，非常适合作为香港首家同股不同权的新股。”

“海外上市虽然具有门槛低、筹资速度快等优点，但国内的企业家一定要理性对待，切不可蜂拥而上，要充分注意海外上市会遇到法律约束等各方面的问题。”中国企业海外上市行动计划发起人张玉峰提醒道。